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2026年5月19日早盘，广州期货交易所碳酸锂主力合约呈现震荡回调态势。截至上午9点13分，最新报价为189，300元/吨，较前一交易日结算价下跌2，200元，日跌幅约1.15%。盘面数据显示，合约开盘于190，980元/吨，盘中最高触及192，120元/吨，最低下探至189，100元/吨，结算价为190，680元/吨。
供给端扰动持续，短期供应偏紧格局难改
当前碳酸锂供应端面临国内外多重因素的约束，短期紧张局面是支撑价格中枢上移的核心逻辑。海外方面，作为我国重要锂矿进口来源的某资源国，其出口政策扰动的影响正在逐步兑现。尽管部分企业已完成出口手续并启动发运，但由于漫长的船运周期，新增配额矿石预计最早也要到后续季度才能抵达国内，导致当前季度国内市场面临海外矿石供应阶段性断档的风险。该国锂矿供给占全球一定比例，其短期供应减少直接影响了市场格局。
国内方面，江西宜春作为核心锂盐产区，多家主力锂矿自近期起集中进入停产换证周期，区域锂原料产出收缩，即便企业已提前完成年度开采配额，短期产能仍难快速补充。据行业调研数据，近期碳酸锂产量环比有所下降，较排产计划减少一定数量；后续排产预计进一步环比下降，以锂辉石产线的减量为主。虽然智利碳酸锂出口同比有所增长，对国内进口形成一定支撑，但难以完全抵消矿端原料收紧带来的影响。
需求端韧性超预期，储能成为增长“第二极”
与供应收缩形成鲜明对比的是，下游需求展现出超预期的强劲韧性，构成了锂价上涨的另一大支柱。新能源汽车市场保持稳健增长，近期国内产销分别实现同比增长，新车渗透率维持较高水平，出口量同比显著增长，且单车带电量持续提升，稳定了动力电池对锂的基本需求。更为亮眼的是，储能行业已确立为锂需求的“第二增长曲线”。
国内外储能订单饱满，头部电芯厂订单已排至年末甚至更远，数据中心与海外户储需求爆发。机构在近期报告中指出，储能持续满产，并将当年总体锂电需求增长预期上修至较高水平。行业排产数据印证了需求的景气，预计当月国内锂电池行业整体排产将环比增长，连续刷新历史峰值，其中储能电芯排产占比已升至较高水平。这种“动力稳健、储能高增”的双轮驱动格局，为碳酸锂消费提供了坚实的基本盘。
政策端引导行业转型，从“规模内卷”走向“价值竞争”
政策环境正在深刻塑造碳酸锂产业链的长期发展逻辑。一方面，财政政策通过调整出口退税引导行业升级。自近期起，电池产品的增值税出口退税率有所下调，并计划于未来完全取消。此举旨在遏制低价同质化竞争，倒逼企业提升技术质量与全球化布局能力，加速落后产能出清。
另一方面，行业监管趋于严格和规范。国家发改委发布的《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》首次将新能源及储能电站的涉网性能缺陷直接纳入电力重大事故隐患法定判定标准，推动了电化学储能从“政策驱动”向“市场驱动”的转型，有利于提升行业整体技术门槛和安全标准。同时，在“双碳”目标下，零碳工厂建设成为新焦点，推动锂电池产业向绿色低碳转型。
宏观层面多空交织，有色金属大周期逻辑未改
从更广阔的宏观视角看，碳酸锂所处的有色金属板块正受到多重力量的拉扯。机构分析指出，宏观流动性与地缘冲突是主导今年以来有色金属行情波动的核心因素。当前，市场处于海外降息预期与国内宽松政策的双重周期共振阶段，这对全球定价的资源品构成利好。然而，中东等地缘冲突加剧了全球供应链的不确定性，导致能源与运输成本抬升，同时也可能因高油价引发全球经济衰退的担忧，从而压制有色金属的需求预期。
券商在年度策略报告中认为，在美联储降息周期中的流动性宽松、供应链扰动以及新兴领域需求增长的共同推动下，有色金属行业已确立进入新一轮上行周期。具体到电池金属，经过前期的价格下跌与供给出清，目前整体处于相对低位，同时受益于全球人工智能发展带来的电力需求缺口以及国内储能装机量的大幅增长，其价格上涨与估值修复空间被机构看好。
综合来看，当前碳酸锂市场正处于“供给扰动现实”与“需求强劲预期”的紧平衡博弈之中。短期来看，海外矿石到港延迟与国内矿山停产导致的供应缺口，叠加下游电池企业旺盛的排产需求，使得价格易涨难跌，市场看涨情绪浓厚。权威机构甚至预测，现货价格在未来季度有可能突破新的整数关口。然而，市场也需警惕潜在风险。
乐观派认为当年全球锂供需可能出现一定规模的缺口，而谨慎观点则提示，当年下半年至次年，全球新增锂矿产能将逐步释放，国内矿山换证完成后也将复产，供给紧张局面有望逐步缓解。同时，钠电池产业化的加速推进，长期将对锂需求形成一定替代。因此，碳酸锂价格在短期维持偏强运行的同时，中长期将随着供需格局的演变而动态调整，行业正从剧烈的周期性波动走向更具结构性的成长新阶段。
【个人观点，仅供参考，内容不构成投资决策依据】
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责任编辑：李铁民
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